„Home Bias“ kostet Anleger 140 Milliarden Euro Gewinn

Zuhause ist es doch am schönsten – was fürs Wohlbefinden stimmen mag, ist bei der Geldanlage keine gute Idee. Trotzdem steckt ein Großteil deutscher Anleger sein Geld nach wie vor in deutsche Aktien. „Home Bias“ nennt man dieses Phänomen, dass Anleger eben das bevorzugen, was ihnen nahesteht und was sie scheinbar gut kennen.

Anleger in Deutschland hat es jedoch seit 2018 fast 140 Milliarden Euro an zusätzlicher Rendite gekostet. Das hat der digitale Vermögensverwalter Whitebox im Rahmen seines „Whitebox Rendite Radars“ errechnet. Denn ausländische Aktien hätten deutschen Anleger in dieser Zeit eine beinahe achtmal so hohe Rendite beschert wie deutsche. Für die Studie nutzte Whitebox die Datenbank BC Investment Data von Barkow Consulting.

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Dazu einige Zahlen: Deutsche Anleger steckten in den vergangenen fünf Jahren rund 58 Milliarden Euro in deutsche Aktien und nur 52 Milliarden Euro in ausländische. Die deutschen Titel brachten 1,8 Prozent Rendite pro Jahr, die ausländischen hingegen 11,8 Prozent. Von der globalen Wirtschaftsleistung fallen jedoch nur 4,4 Prozent auf Deutschland, das wäre somit eine eher angemessene Gewichtung im Depot.

Salome Preiswerk, Geschäftsführerin und Co-Gründerin von Whitebox erklärt: „Deutsche Anleger haben mit ihren Aktieninvestments seit 2018 Kursgewinne von insgesamt 31 Milliarden Euro erzielt. Diese unterteilen sich in Kursgewinne von 62 Milliarden Euro mit ausländischen Titeln und deutsche Aktien mit kumulierten Kursverlusten von 31 Milliarden Euro. Trotzdem bestehen die Depots der Deutschen immer noch zu 54 Prozent aus deutschen Aktien.“

Der „Rendite Radar“ zeigt außerdem, was für ein heftiges Finanzmarktjahr 2022 wirklich war – weil eben nicht nur Aktien, sondern auch alle möglichen Anleihemärkte verloren. Privatanleger mussten auf ihre Anlagen 337 Milliarden Euro Verluste hinnehmen. Das ist der höchste Wert seit Beginn der Aufzeichnung 1999 und fast dreimal so viel wie im Finanzkrisenjahr 2008. Laufende Erträge aus Zinsen und Dividenden sind hierbei schon verrechnet, die reinen Kursverluste betragen nämlich sogar 421 Milliarden Euro.

Aber was soll’s? Die Deutschen haben nach wie vor jede Menge Cash in Vorhalte. Laut Studie beträgt der aktuelle Bestand 36 Prozent der gesamten Anlagen, während Aktien nur auf 12 und Fonds auf 11 Prozent kommen. Dass das keine sonderlich gute Aufteilung ist, zeigen weitere Zahlen und die folgende Grafik. Denn Einlagen brachten seit 2018 nur insgesamt 5 Prozent Ertrag, nur Anleihen liefen noch schlechter. Aktien hingegen fuhren 58 Prozent ein.